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  （300274.SZ），于4月27日晚发表备受商场重视的一季报。财报多个方面数据显现，其2026年第一季度完成经营收入155.61亿元，同比下滑18.26%；归属于上市公司股东的纯赢利是22.91亿元，同比削减40.12%。

  这意味着在光伏逆变器和储能体系两大范畴坐拥全球霸主位置的，已接连两个季度呈现营收、净利同比双降。该公司管理层在27日晚举办的投资者电话会上解说称，一季度成绩承压源于收入结构和汇兑丢失的扰动。

  称，一季度营收同比下降一种原因是2025年国内“531”新政以来，新能源家庭光伏事务削减，新项目开发速度放缓，而上一年同期是抢装期；另一方面遭到光储事务大项目确收节奏影响，2025年一季度沙特大项目承认收入40亿元左右。此外，上一年上半年美国关税方针不明朗，职业签单处于张望中，签单节奏相对滞后，发货相应顺延，加之交给有必定周期，影响了本年一季度的交给量，导致收入同比下降。

  至于净赢利同比削减约15亿元，该公司称首要是上一年同期有沙特大项目奉献赢利约10亿元，加之本年欧元、美元继续价值降低，汇兑丢失同比增超4亿元。

  储能体系已跃升为阳光电源的第一大主业，也是其最挣钱的事务。在碳酸锂等上游原材料价格暴升布景下，阳光电源储能毛利率的走向是外界评价其商场竞赛力的中心目标。

  “储能不或许像前两年一向有40%的毛利率，稳中有降是正常现象。”阳光电源管理层在电话会上称，一季度公司储能毛利率为30%左右，较上一年四季度的24%左右有所上升，首要与项目承认收入的区域结构优化有关，例如欧洲等高毛利区域占比提高。但随着中东、东欧、亚太等价格灵敏型商场上量，会带来储能商场毛利率全体趋势向下，本年上游碳酸提价也令其储能体系毛利率进一步承压。“未来储能毛利率趋势一是职业的开展的新趋势加上游提价趋势，二是公司储能项目承认结构。”

  至于碳酸提价的价格传导，不同商场作用纷歧，“在竞赛生态好的商场比方美国，传导相对顺利；在竞赛十分剧烈的商场比方我国，传导有限。”“对中小型项目影响不大，由于这些项目有或许灵敏传导本钱，对特别大的项目有抑制作用。全体来说，未来三年储能的全体装机规划仍是会添加的，估计增速在30%-50%。”

  该公司一起称，全体竞赛格式相对来说比较安稳，多年来毛利率较安稳，季度间动摇首要受区域商场收入结构影响，比方我国等低毛利率商场收入占比提高会拉低全体毛利率，未来毛利率也根本处于该态势。一季度收入约50亿元，同比下降15%左右，毛利率 40%左右，同比上升3 个百分点左右，首要是自动缩短低毛利的户用事务。

  在储能事务上，阳光电源正面对以宁德年代（为代表的电芯供货商建议的直接竞赛。

  阳光电源在电话会上着重，不考虑布局上游电芯，重财物运营危险较大，公司电芯中立的准则不会变。“咱们在研讨与电芯厂家做更多、更严密的协作，特别是加强战略协作、加强供应链协作、加强研制技能和商场协同，还能够考虑彼此参股。”

  据港交所信息，阳光电源近来再次向港交所主板提交上市请求，中金公司为独家保荐人。该公司曾于2025年10月5日递表港交所。

  28日，阳光电源跳空低开，盘中一度跌超5%，收跌1.14%报129.89元。

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